Как же решаются вопросы ценообразования на Узбекской республиканской товарно-сырьевой бирже, ведущей бирже республики?

Страница 2

Однако данный механизм не идеален в плане стратегических задач и имеет ряд недостатков, о которых было сказано выше. Для устранения указанных недостатков с учетом сложившейся ситуации предлагается следующее.

1. Разрешить товарно-сырьевым биржам самостоятельно устанавливать цену открытия каждого последующего дня на основе цены закрытия каждого предыдущего дня. В качестве цены закрытия дня считать средневзвешенную цену дня (общий объем заключенных сделок в стоимостном выражении приведенный к общему объему сделок в натуральном выражении в принятых единицах измерения).

2. Первоначально распространить данный подход на недельный интервал. Причем:

В качестве цены открытия первого дня каждой последующей недели выступает средняя цена закрытия предыдущей недели (недель), которая рассчитывается как среднее арифметическое цен закрытия (рассчитанных в соответствии с п.1) каждого торгового дня предыдущей недели (недель).

3. В дальнейшем, постепенно, распространить данный подход на месячный, квартальный, полугодовой и годовой интервалы. Причем:

В качестве цены открытия первого дня каждого последующего месяца выступает средняя цена закрытия предыдущего месяца, которая рассчитывается как среднее арифметическое цен закрытия (рассчитанных в соответствии с п.2) каждой недели предыдущего месяца.

В качестве цены открытия первого дня каждого последующего квартала выступает средняя цена закрытия предыдущего квартала, которая рассчитывается как среднее арифметическое цен закрытия каждого месяца предыдущего квартала.

В качестве цены открытия первого дня каждого последующего полугодия выступает средняя цена закрытия предыдущего полугодия, которая рассчитывается как среднее арифметическое цен закрытия каждого квартала предыдущего полугодия.

В качестве цены открытия первого дня каждого последующего года выступает средняя цена закрытия предыдущего года, которая рассчитывается как среднее арифметическое цен закрытия каждого полугодия предыдущего года.

4. После отработки данного механизма на годовом интервале времени, полностью перейти на рыночный механизм, когда не продавцы решают (и согласовывают с министерством финансов) по какой цене выставлять товар на биржевые торги, а сама биржа, на основе реально складывающего спроса и предложения определяет как цену открытия, так и цену закрытия.

5. Сохранить предел повышения цены в течение одного торгового дня в размере 5-10%. Но считать его от цены открытия данного торгового дня. Кроме того, для исключения возможности не только искусственного повышения цен, но и искусственного понижения цен, ввести ограничение также и на минимально допустимый уровень падения цен в течение одного торгового дня (например, на те же 5-10% от цены открытия данного торгового дня).

Прием, изложенный выше, широко применяется в техническом анализе и носит название метода скользящих средних значений. Метод основывается на усреднении ценовых значений за выбранный период времени.

В качестве примера рассмотрена динамика цен на дизельное топливо (для юридических лиц) на биржевых торгах УзРТСБ. При выборе данного актива были приняты следующие критерии. Первое. Данный актив должен регулярно выставляться на биржевые торги. Второе. По данному активу должны регулярно заключаться сделки. Регулярность выставления на биржевые торги дизельного топлива составила 99,9%. Регулярность заключения сделок по дизельному топливу составила также 99,9%. Иными словами, дизельное топливо выставляется на биржевые торги практически каждый торговый день. Сделки по дизельному топливу заключаются практически в каждом торговом дне. Это означает, что имеется минимально необходимое количество точек для построения ценового графика.

На рис.1 представлен график динамики цен (в тыс.сум/т) на дизельное топливо, реализуемое юридическим лицам на биржевых торгах УзРТСБ за апрель-декабрь 2004г. В основе графика лежат средние цены сделок одного торгового дня. «Стартовые» цены показаны пунктирной линией. Как видно из графика, с апреля до начала июля «стартовая» цена была определена административным решением на уровне 190 тыс.сум/т. Затем, таким же образом, «стартовая» цена была поднята до 213,48 тыс.сум/т и оставалась на этой отметке до 27 июля. Затем, с 28 июля до 28 августа, когда она вновь была поднята до отметки 218,1 тыс.сум/т. А с 29 августа «стартовая» цена была поднята до 220 тыс.сум/т. Этот уровень продержался до начала декабря, когда «стартовая цена» была поднята сначала до 253,5 тыс.сум/т, а с 23 декабря до 261 тыс.сум/т. Последний уровень сохранился до конца года. Особенно резкими на графике выглядят июльское и декабрьское изменения «стартовых» цен, и, соответственно, изменения среднедневных цен.

На рис.2 представлен вариант теоретического графика динамики тех же цен, рассчитанных по предлагаемой методике. При построении данного графика было принято допущение, что, в каждый момент времени, среднедневная цена отличается от «стартовой» на ту же величину, что и на реальном графике, изображенном на рис.1. «Стартовая» цена, также изображена пунктирной линией. В представленном варианте «стартовая» цена каждой последующей недели рассчитывается на основе среднедневных цен предыдущих недель нарастающим итогом. Причем, продолжительность действия каждой «стартовой» цены ограничивается пятью днями (одной неделей). Варьируя продолжительностью действия каждой «стартовой» цены и периодами усреднения при расчете каждой последующей «стартовой» цены можно добиваться той или иной степени крутизны кривой графика. Например, кривая графика на рис.2 могла бы располагаться более полого, если бы за основу были взяты не среднедневные цены, а цены внутри торгового дня – часовые, 30-минутные, 15-минутные и др.

Страницы: 1 2 3