Современная валютная система предусматривает возможность выбора режима валютного курса среди следующих вариантов:

1. Фиксация курса национальной валюты: а) по отношению к одной валюте (чаще всего к доллару); б) по отношению к "корзине валют" (СДР).

2. Ограничение колебаний курса относительно: а) одной валюты; б) группы валют.

3. Более гибкий режим: а) плавание в соответствии с определенным индексом (автоматическое изменение курса в зависимости от изменения экономических индикаторов); б) "управляемое" плавание, когда Центральный банк осуществляет постоянные изменения валютного курса в зависимости от состояния платежного баланса, уровня инфляции или валютных резервов, но без обязательности или автоматизации таких изменений, как в случае с применением индексов; в) "независимое" плавание, при котором курс определяется соотношением спроса и предложения на рынке без вмешательства государства даже с помощью экономических рычагов (свободное плавание позволяют себе лишь промышленно развитые страны).

Выбор валютного режима зависит от экономических целей правительства, структуры экономики и т.д. ни один из крайних вариантов (жесткое финансирование или свободное плавание) не являются оптимальными с точки зрения обеспечения макроэкономической стабильности.

Фиксированный курс при более открытой национальной экономике (когда большая часть национального дохода создается во внешнеэкономической сфере), т.к. от него зависит стоимость экспортно-импортных контрактов. Плавающий курс, наоборот, позволяет нивелировать внешнее влияние и быстро достичь равновесия платежного баланса, обеспечить автономность монетарной политики. Правительство может выбрать валютный режим с учетом конкретной ситуации. По правилам МВФ, единственным ограничением является отсутствие административного воздействия, которые могут привести к ситуации искусственного валютного курса.

Центральный банк может воздействовать на валютный курс путем монетарной политики или за счет интервенций на валютном рынке.

Валютная интервенция - это операция по купле или продаже иностранной валюты на уровне желательном для властей, с точки зрения проводимой или экономической политики. Центральный банк продает иностранную валюту из своих резервов, если считает необходимым поддержать курс национальной валюты на высоком уровне и, наоборот, скупает ее, если полагает, что курс национальной валюты на рынке слишком завышен и не стимулирует развитие экспорта.