Перекрёстные котировки и их назначения
В международной торговле и финансовых операциях широкое применение имеют и так называемые перекрестные валютные курсы
(или кросс-курсы)
. Перекрестный курс
— это курс обмена двух валют без участия наиболее распространенных валют — доллара США, немецкой марки или японской иены.
Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надежных прямых котировок расчет кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. В такой ситуации обычно устанавливают средний курс между двумя этими валютами. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса: курс продавца
(по которому банк продает валюту) и курс покупателя
(по которому банк покупает валюту). Они различаются, поскольку здесь валютные операции рассматриваются как средство получения прибыли. Разность между этими курсами образует маржу
. Возможны следующие три случая.
1. Так, при прямой котировке известны курсы валют А и С по отношению к валюте В:
Покупка Продажа
А/В RАВ1 RАВ2
С/В RСВ1 RСВ2
Необходимо определить соотношение между валютами А и С. При определении курса покупки А/С валюта А вначале обменивается на валюту В по известному курсу RАВ1 по соотношению: 1 единица А = RАВ1 единиц В
Полученная валюта В обмениваются на валюту С по известному курсу RАВ2 по соотношению:
Следовательно:
При определении курса продажи А/С валюта С вначале обменивается на валюту В по известному курсу RСВ1 по соотношению:
Полученная валюта В обменивается на валюту А по известному курсу RАВ2 по соотношению: 1 единица А = RАВ2 единиц В
Следовательно:
Таким образом, кросс-курс валюты А к валюте С:
В рассмотренной ситуации определялся кросс-курс котируемых валют на основе их курсов к одной и той же котирующей валюте.
2. Другой ситуацией является определение кросс — курса котирующих валют на основе их соотношения с одной и той же котируемой валютой.
Так, например, при прямой котировке известны следующие курсы валют: